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3． 估值与投资建议估值：美团点评当前市值对应FY18/FY19的市销率为4.1x和2.7x。考虑到公司仍处于高速增长阶段，平台网络效应和规模效应持续显现，同时通过强化商家服务加固护城河，尽管短期面临经济增长放缓、行业竞争加剧等不利因素业绩或承压，但我们认为公司作为本地生活服务龙头具备长期投资价值。

西凤酒换帅近日，有多家媒体报道称，山西凤集团股份有限公司出现重大人事变动，原董事长秦本平即将卸任，取而代之的是此前在新三板挂牌公司担任董事长的张正。根据媒体报道，2019年1月24日下午，西凤集团内部召开了中高层会议，由宝鸡市领导宣布人事变动。秦本平表达了对西凤酒的感谢，以及职工支持张正工作的希望。

报告中还强调：“除了增强上面提到的这些已有的系统，我们还必须在关键区域内提高后勤和情报、侦察监视和姿态感应能力。”报告中针对中国海军建设提出，中国目前正在实施规模宏大的造舰计划，到2030年，中国海军的舰艇数量将比美国多100艘，美海军目前已将60%的兵力部署到太平洋。

威马汽车CEO沈晖就表示：“之前国内政策有一些限制，最近有政策支持鼓励像我们这样的独角兽在国内上市。威马汽车首要市场仍然是国内，在国内上市好处更多。”责任编辑：关海丰文 | 田思奇5月9日的大选中，马来西亚人投票选择“变革”。前总理马哈蒂尔代表的反对派“希望联盟”战胜了执政的“国民阵线”，实现了该国六十年来首次政权更迭。5月10日晚间，92岁的马哈蒂尔再度宣誓就职总理。

责任编辑：卢昱君记者 陈锋 见习记者 肖超“亏损王”*ST信威（600485.SH）要出资26亿美元参与设立的5G基金又有新进展。针对参与发起设立5G基金事项，*ST信威已向北京市商务局提交申报材料。后续还需报送商务部、国家发改委、国家外汇管理局等部门审批。

新业务及其他毛利率受到网约车及摩拜等新业务影响，同比降低83.6百分点至-37.4%，但受益于运营效率提升，亏损净额环比减少。图16：美团点评总体及分业务毛利率（2015A-2017A；3Q17A，3Q18A）费用率：3Q18A销售及营销费用率受益于规模经济与稳健经营杠杆，同比降低8.7百分点至24.2%，环比降低1.5百分点；研发开支费用率同比降低0.1百分点至10.5%，环比降低0.8百分点，主要是研发人员与平均工资及福利增加；一般及行政开支费用率同比提升1.5百分点至6.9%，环比提升0.3百分点，主要由于人员规模与福利水平增加、小额贷款业务呆账拨备增加与由于业务扩充带来租金费用增加所致。